Den sänkta räntan från Riksbanken, minus 0,5 procent, är nytt rekord i svensk penningpolitik. Man skulle också kunna säga rekord i misslyckad penningpolitik. Riksbanken eldar på bostadsspekulationen samtidigt som Stefan Ingves åker landet runt och pratar om att det är för lätt att låna, det är för billigt och det är hemskt med de fortsatta ökade bostadspriserna.

Politikerna tittar bort eftersom alla vet att det stämmer.

Den svenska bostadsbubblan blir snabbt en bankbubbla den dagen banker inte längre får låna på alla billiga bostadslån. För även om vi i Sverige gärna tror att svenska banker är… svenska, så är stora delar av våra bankers finansiering inte inhemsk. Runt en tredjedel lånas upp på den internationella finansmarknaden.

Och hur länge tror den internationella finansmarknaden på att Sverige inte har en bostadsbubbla?

Nå, genom att skapa billiga lån via Riksbanken verkar det alltså som om man från Riksbankens håll inte tror att bubblan ska spricka.

Eller är det något annat som tvingar fram dessa nya minusräntor?

Den enkla sanningen är att det pågår ett chicken race mellan världens riksbanker just nu. ECB sänker, Japan sänker, Sverige sänker… Land efter land sänker räntan. För om man inte sänker riskerar man ett stort inflöde av kapital som vill placera sig – om så bara för någon dag – i en valuta som stiger.

Svenska kronan pressas istället ner för att stödja exportindustrin, men också för att varken politiker eller Riksbank vill ha en starkare krona. Varför är det ingen som vill diskutera. Starka valutor var ju målet förut, en stark valuta betydde en sund ekonomi.

Men nu är det tvärtom. Nu ska valutorna pressas ner för att elda på en ekonomi som påstås ”gå bra” samtidigt som arbetslösheten är hög. Men det som går bra är exporten och – som sagt – spekulationen. Den som placerar rätt på marknaderna idag gör miljardvinster, trots att det borde vara låga vinster nu när räntan är minus och inflationen är puts väck.

Så var finns utgången?

Minusräntor innebär att det är meningslöst att spara men i ett läge där framtiden är osäker vågar ingen investera, utom i de bostäder man måste ha.

Vi får en ekonomi som trots enormt billigt kapital, inte gör något. Överlikviditeten hos företagen är redan enorm.
Vad ska minusräntan göra för nytta?

Egentligen finns det bara en bra sak med minusräntan. Den kan innebära kraftigt ökade offentliga investeringar – det är inte gratis utan tvärtom lönsamt för staten att låna för att investera idag. Man får betalt för att bygga till exempel en järnväg med lånade pengar. (Statsobligationer fram till 2028 har minusränta!)

Men politiken agerar tvärtom. I alla länder där minusräntor införs förs samtidigt en politik där offentliga investeringar och skulder ska minska. Man stramar åt. Offentligt ska minska, privat ska öka.
Och chicken-racet fortsätter.

Någon måste bryta det här innan spiralen leder till panik och nästa finanskris är här.

Men var finns någon när hen behövs?