”Etiska fonder gör ingen skillnad”

De senaste åren har antalet etiska fonder exploderat. Men gör de världen bättre? Eller handlar det bara om att tjäna pengar? Joakim Sandberg – filosof och ekonom på Göteborgs universitet – ger svar i sin nya avhandling, The Ethics of Investing.

Hur skulle du beskriva en etisk investering?
– Som jag ser det ska en sådan investering göra positiv skillnad, den ska vara samhällsnyttig och stöda något som är berömvärt.
Vad väntar den småsparare som går in i de stora förvaltarnas etiska fonder?
– Etiska fonder lovar att göra skillnad, att de ska göra världen bättre, men så är inte fallet. De är inte tillräckligt radikala när de placerar, och anledningen är att det skulle kosta för mycket. Metoden att undvika ”syndiga” industrier, det vill säga moraliskt oacceptabla branscher, verkar inte göra någon skillnad i dagens ekonomi. Världens börser omsätter enorma belopp varje dag. Det finns alltid en marknad för ratade företags aktier.
Jag kan tycka att det finns en passiv sida hos etiska fonder, att de istället för att verkligen leta efter det som är riktigt bra mest förbinder sig att undvika det som är riktigt dåligt…
– Ja, man skjuter problemet ifrån sig. Tvår sina händer hellre än att göra verklig skillnad.
Vad är en etisk fond?
– Den utlovar ett annat synsätt, att den inte vill beblanda sig med moraliskt suspekta branscher. Men det är en omöjlig sits. Det ekonomiska systemet är så sammanvuxet. Företag samarbetar med varandra, äger aktier i varandra. Det är inte genomförbart att vara helt ren. Det inser fonderna, som exempelvis tycker att det är okej att ett företag får tio procent av sin omsättning från vapen.
Vad styr huvudsakligen dessa fonder, finansiella eller etiska hänsyn?
– Etiken ges inte stor vikt, tyvärr. Vore det så skulle fonderna direkt sälja av ett företag som missköter sig, alla aktier på en gång. Det skulle kunna påverka. Men de säljer av under längre tid, allt för att inte tappa avkastning. Samtidigt som avkastning sätts i första rummet får etisk hänsyn aldrig kosta.
Så står det inte i de påkostade broschyrerna som ska locka sparare till fonderna…
– Nej, marknadsföringen är vilseledande. De missbrukar småspararnas förtroende. Klart det låter bra, en etisk fond måste ju vara bättre än en oetisk, inte sant?! Och det är väldigt svårt för småsparare att värdera informationen.
– Förra året kom en undersökning som visade att fondbolagen satsar mer på marknadsföring än på att göra undersökningar av hur företagen sköter sig (en halv miljard i reklam, några miljoner i aktiv förvaltning). Själva etiken får nästan inga resurser alls. Ändå marknadsförs fonderna som goda alternativ.
Var hämtar fondbolagen sina etiska normer ifrån, vem har bestämt att just alkohol, tobak, porr och vapen ska ses som oetiska investeringar?
– Det kommer från kväkare och metodister i USA, religiösa grupperingar som ställde krav på hur deras pengar skulle investeras. Sedan har det spridit sig till Europa och Sverige. Jag kan tycka att det är konstigt att det anammats så oreflekterat. Är alkohol och tobak värst av allt? Det finns en moralistisk, föråldrad inställning som egentligen inte hör ihop med seriös etik.
Om jag går in med pengar i en etisk fond, hur påverkar det mitt engagemang för samhället?
– Jag är rädd att det kan fungera som ett avlatsbrev. Att man sjunker ned i ett passivt tillstånd, där man känner att man inte behöver göra mer. Många vill göra gott, därför väljer de etiska fonder. Men det är egentligen ingen skillnad mellan en etisk och en vanlig fond.
Vad är alternativet för den som vill använda sina pengar för att stimulera hållbarhet och social rättvisa?
– Det gäller att hitta småskaliga initiativ, som arbetar med till exempel innovativ miljöteknik eller mikrokrediter. Det är mer riskfyllt, men där kan småsparares pengar faktiskt ha betydelse. Och det är naivt att tro att god etik alltid kan erbjuda lika god avkastning som från vanliga investeringar i de fonder som kallar sig etiska.
Vad gör dig lycklig just nu?
– Alla som kontaktar mig och tycker att det är ett bra initiativ att granska etisk investering och vår syn på den.

Andreas Gustavsson